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  • 作者:一刀
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  • 等级:华尔街操盘手
  • 2018-5-21 21:49:11
  • 楼主(阅:3129/回:0)交易员的游戏 终究都要面对一个搞疯无数数学家的问题:概率

    做交易最重要的是什么?是模型,是纪律,是心态,还是命运?是概率,是利润,是价值发现,还是技术分析?或许它只是一次冒险的选择游戏~

    埃尔万是曼哈顿一家大银行的交易员,他玩股票并从中获利不少。但他从不满足,总想摸索出一条无往而不胜的取财之道。正当他偶然在一本科学杂志上读到一篇气候学文章时,他突然直觉股市涨落也许同气候变化不无关系。自称掌握了能使他成为金融市场主宰者的神奇公式,他劝说文章的作者赛比尔,为他的发现建模,并创立一个对冲基金。尽管迟疑不决,后者还是信服了埃尔万。最终埃尔万将自己卷入一场将失去所有赌注的游戏……

    影片开端,主人公埃尔万便以“极限飞行”的方式出现,四次飞行,不同的心境,一步步将剧情推向高潮。

    作为曼哈顿一家投行做交易员,他年轻气盛,热爱极限运动,像华尔街所有的交易员一样,他从不满足于现状。豪车,美女,更多的钱,永远是他追求的目标。(贪婪的人性预示着一个赌徒的悲惨结局……)

    埃尔万从科学杂志上读到一篇气候学的文章,突发奇想,觉得股市的涨跌起落应该可以用气候变化的模型来做衡量。于是,他毫不犹豫地飞到加拿大,找到了在加国排名第一的麦吉尔大学任教的女作者Sibylle Mahler,也是他的前女友。

    破镜重圆,双剑合璧,他们研究出了一套应用在市场里的模型。埃尔万立刻说服他的上司大干一票,结果,市场并没有像模型预测的那样立刻下跌,当天埃尔万就亏了2000万。等到伦敦开盘的时候,FT指数还在继续上涨。纽约的早上,埃尔万和他的搭档被粗暴地扫地出门。搭档受不了压力,在漂亮的家门外饮弹自尽。

    然而,在美女同事Sarah的推荐下,埃尔万很快实现了自主创业,他的自信和野心说服了富豪,新成立的基金叫飞翔基金。Sarah也很快背叛了原来无情的公司。在新基金的募集会上,面对曾经亏损的质疑,埃尔万说,那是因为他的主导权不够,如果当时再多给一天时间,他就会赚很多钱。

    模型果然是有效的,飞翔基金一飞冲天,搞出了年收益40%的好成绩。埃尔万不仅让前同事刮目相看,报了一箭之仇,还成为炙手可热的交易明星。虽然这个时候气候模型已经不能跟市场匹配,但埃尔万仍旧我行我素,还向银行募集到了更多的资金,并争取到了更高的风险敞口。他认为自己已经成为掌握未来世界的人。

    市场继续风云变幻,随着模型的失效,埃尔万和女朋友Sibylle的矛盾也逐渐激化。终于,Sibylle跟Sarah吐露了实情,根本就没有所谓的模型,那只是偶然的契合而已。只认钱的Sarah很快出卖了飞翔基金。随着老对手的抛售,市场急转直下,从一堆裸体女人的身边宿醉醒来,他亏损了20亿,随之而来的是Margin call,投资人的暴怒,SEC的上门调查。

    不肯认输的埃尔万自然不甘心接受惩罚,从大厦的顶楼破窗而下,当然他带了擅长的降落伞。可惜的是,纽约高楼林立,降落伞根本施展不开,他,摔死在了街头……(影片结束)

    电影中有许多细节是不严谨的。比如,作为一个有着出色业绩,野心勃勃的专业交易员,竟然要求上司迟一天平仓!这是多么不专业的举动!要知道,犯错又不及时进行止损,无异于“慢性自杀”。

    再有,纵然交易员的人生是琢磨不透的,他们每天每天面对屏幕,分析各种似是而非的消息,用一个个涨和跌的信号来更改账户上的数字,但“账户数字”的大小并不能决定人生的成败,更不是全部的人生,真正的交易员世界中,并非影片所诠释地那般波澜壮阔,更不会血雨腥风,相反,真正算得上成功的交易人士,更懂得珍惜生命,更能够淡然的面对生活中的得失。

    据说有两种人适合做投资。一种是聪明而且有野心的,足够的贪婪才能够获得财富;另一种是愚钝但能坚持纪律的。两种不同的人格特征需要建立不同的投资模型。

    从市场要素上来衡量,聪明的人更适合做价值发现派,从获得信息分析信息中占得先机,享受市场的利润。而愚钝的人则适合做技术分析派,用数字量化交易指标,不见兔子不撒鹰,只要能在正确率和利润率之间找到正数的差额,就可以永远盈利。

    但是,无论价值发现派还是技术分析派,在市场中搏杀,终究都要面对一个搞疯无数数学家的问题——概率。就像同时向空中抛出100枚硬币,总有一个会是正面朝上的幸运儿,而你却很难算准它会是100个中的哪一个。

    表面上看,无论是价值投资,还是技术分析,都无法永远正确。涨还是跌,没有人能够每次都猜到硬币的正反。

    随着社会的进步,投资已经不再是小众精英的专项。越来越多地人加入到金融市场的游戏中,幻想能够幸运的有所收获。有人将市场里的投资者简单的分为两种人:一种自觉天赋异禀,辞掉了工作,靠交易为生,盈利很高,但也会在变幻莫测的棋局中陷入各种窘迫;另一种,或睿智博学,亦或资质平平,但他们拥有专业的交易执照,做在专业的位置,拿别人的钱去冒险,年终总能分到令人羡慕的分红。

    前者被成为自由职业投资人,后者则是职业基金经理人or投资顾问等等。

    若前者是十万块的账户,即使年收益500%,一年收入也就50万,100万,高不到哪去;而后者可以操盘十个亿的账户,通常年收益不会高于30%,但他们的年终奖少说上百万,多则不封顶。

    十万和十亿根本不是一个玩法,但大家赚的都是个比例而已。

    同样,十万块的亏损,和十个亿的亏损,肯定不是一种压力。

    但是,十万块赔的通常是自己的血汗钱,十个亿的,谁都不知道具体是谁的钱。

    更有一个残酷的事实是,在金融市场里,十个亿的账户总能赚到钱,十万块的账户绝大多数是在亏钱。这是真是个令人咬牙切齿的事情!

    做交易最重要的是什么?是模型,是纪律,是心态,还是命运?

    有人说,做交易只是一次选择而已。

    任何选择,要么对,要么错。排除选择会带来的后果,我们有50%的正确率。

    把这个50%恒定住,每次选择带来的收益,或者亏损,就是我们胜利的两个元素。那么,放大收益,截断亏损,也就可以实现盈利。

    如果收益和亏损相等,那么,取得胜利就是增加正确率,只要高于50%,哪怕是51%就足够了。

    上帝的公平在于,他让概率和收益相成等于一。

    价值发现派,千方百计地为了收益在打听消息,分析判断。技术分析派,守着屏幕望穿秋水,试图从图形中辨认出一个高概率的模型。

    价值发现派,用各种会计指标来演算比较,构建模型,但终究是用过往经验在做横向比较,很难说不会错过机会。

    技术分析派,用历史的价位数据来做数学计算,勾画图标,也终究对抗不了新的市场因素或者突发事件,很难做到一劳永逸。

    价值发现派更善于耐心等候,等到市场的误会,大众的盲点被确认,他们会无比自信地介入,然后狠狠地捞一笔。由于他们每次都是事先介入,恰到好处地退出,他们这种很高利润率的方法注定了他们只能等到小概率事件的发生。

    相反,技术分析派因为有严格的数学指标作为指导,他们有更多的选择机会,不同品种,不同时间周期,随时随地,只要有交易信号,他们就时刻准备着。因为对信号的信仰,他们通常会频繁交易,而且不怕做错,在交易之前他们会指定退出计划,也就是通常所说的止损。技术分析派这时候的特点是高频率作业,低利润率获利。

    没错,你所理解的价值投资,是稳扎稳打,见好就收。你所理解的技术分析是,最低处介入,最高处卖掉,得意洋洋。

    但做交易最重要的是什么?是概率,是利润,是价值发现,还是技术分析?或许它仅仅是一次冒险游戏,在考验你知识储备、技术水平、抗压能力、应变能力的同时,更一次次地检验着人性的弱点。

    见好就收,输赢胜负看得淡一些,该赚的钱拿到手,看不懂的不盲目介入,控制好贪婪的欲念,或许你就会成为100枚硬币中里幸运的一枚。

    要知道,1%的盈利并不起眼,但365个1%的累计增加就是一个巨大的增长,可往往每天都能够增加1%的人并不多。

    最后,送给大家一首打油诗:

    期货做得好,说明有头脑。

    趋势做得精,思路肯定清,

    多空做得细,肯定懂经济。

    重仓不说话,那是胆子大。

    盈亏不吱声,城府一定深,

    败局不投降,竞争意识强。

    亏损不死扛,确定是栋樑。

    涨跌都不走,能当一把手。

    献给2018年坚持奋斗期货市场的精英们!

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